分项解读：油价下跌是主因 服务业价格加速上行
根据劳工统计局发布的数据，美国11月CPI依然呈现出“能源价格下跌、服务业价格走高”的趋势。其中汽油价格近两个月分别环比下降5%和6%，燃油价格在11月继续下降2.7%，同比降幅达到24.8%。
在另一边，包括住房、交通服务、医疗保健服务在内的服务业价格涨幅较上个月扩大。另外，此前连跌5个月的二手车价格也在11月出现反弹。
由于目前美国CPI涨幅中绝大部分由住房这一单项构成（占到核心CPI的7成），市场一直心心念念的通胀下行离不开该数据的走软，但今天并没有发生这样的情况。
华尔街速评：果然大家都很在意“超核心”通胀增速
数据发布后，BMO资本市场的首席美国利率策略分析师Ian Lyngen表示，今天发布的数据中没有任何细节会影响到联储的思考，如果说有什么的话，那些超核心数据（Supercore inflation，反映去除能源和住房价格的通胀）加强了“鹰派暂停”的需要，并抵消了需要通过2024年点阵图暗示更大降息幅度的呼声。
信安环球投资的首席环球策略师Seema Shah也表示，经历了最近市场有关降息的讨论后，今天的数据稍微有点令人心情沮丧。简单来说，11月CPI不足以确认或证明市场对政策宽松的期望符合预期，特别是在劳动市场仍然如此稳固的时候。明天鲍威尔应该对最近的市场叙事进行反驳。如果他不这样做，我们将确切地知道联储的立场。
城堡证券通胀交易主管Alisher Khussainov解读称，正如我们预期的那样，美国的通胀依然坚挺，特别是在服务业方面。现在通胀的潜在趋势更接近于3%，而不是2%，这与薪酬增速的信号一致，这部分的增速已经稳定在4%。核心商品已回归至疫情前的动态符合预期，但对薪酬敏感的服务类别表现强劲。
前波士顿联储主席罗森格伦也在社交媒体X上发文称，在预测周期内将通胀重新降至2%的挑战主要取决于服务业。11月核心CPI上涨了4%，其中商品增速接近0，但由于住房相关价格上涨了6.5%和交通运输价格上涨了10.1%，服务业价格大幅上升。他不认为联邦基金利率会像市场预期得那样迅速下降。
本文源自财联社
